华北制药：并购或将焕发生机

华北制药日前发布第三季度业绩预告，预计公司２００５年第三季度净利润将大幅下滑。 
     
    点评：华北制药第三季度业绩预亏，２００５年年度业绩也不会出现明显的好转。然而，其与国际巨头ＤＳＭ（帝斯曼）的合资进入收官阶段，一旦重组成功，将标志着华北制药成功实现历史的转折。 
     
    据悉，ＤＳＭ将在抗感染和维生素两领域与华北制药进行全面合作，华北制药将获得ＤＳＭ资金和技术上的支持，而ＤＳＭ也将获得极佳的产业发展平台。未来５年，ＤＳＭ将要加强对中国市场的开发，其产品销售额将从目前的每年５亿美元增加到１０亿美元。 
     
    此次联手ＤＳＭ，华北制药将在三方面获利：一是资金，ＤＳＭ将以资金入股，华北制药的资产负债因此将得到改善，财务负担将全面减轻；二是技术，ＤＳＭ将最新的青霉素发酵技术带入华北制药，华北制药青霉素及相关成本将下降２０％，毛利率将提高３０个百分点，公司的盈利能力将得到极大提高；三是市场，ＤＳＭ是全球最大的青霉素和维生素生产商，拥有全球主要市场的客户资源，联手以后，如此丰富庞大的客户资源将有益于提高华北制药的维生素市场地位，从而消除市场竞争带来的收益波动。（钟鸣） 
     
     
     
    （本版股评文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负） 
     
     
     
     
     
    医药经济报2005年　第120期