季度业绩：美国不敌欧洲
摘要：１０月１７～２１日，美国证券交易市场制药指数（ＤＲＧ）下搓１２点，１７日以３１８．８１点开盘，２１日以３０６．８０点收盘。美国证券交易市场生物指数（ＢＴＫ）下降７点，１７日以６２０．５８点开盘，２１日以６１３．５２点收盘。从制药企业近期发布的第三季度报告来看，美国的大型制药企业业绩平平，相比而言，......
１０月１７～２１日，美国证券交易市场制药指数（ＤＲＧ）下搓１２点，１７日以３１８．８１点开盘，２１日以３０６．８０点收盘。美国证券交易市场生物指数（ＢＴＫ）下降７点，１７日以６２０．５８点开盘，２１日以６１３．５２点收盘。纳斯达克生物指数（ＮＢＩ）下降９点，１７日以７４４．８９点开盘，２１日以７３５．８４点收盘。从制药企业近期发布的第三季度报告来看，美国的大型制药企业业绩平平，相比而言，欧洲企业所显示出的蓬勃迹象，
能吸引人们的目光。
辉瑞：靠并购完成业绩预期？
惠氏公司在１０月２１日公布第三季度业绩时表示，该公司第三季度的利润比去年同期有明显下降，但其处方药的销售额实现了增长。据悉，该公司第三季度实现盈利８．６９亿美元，每股盈利６４美分，去年同期的盈利则为１４．２亿美元，每股盈利１．０５美元。
惠氏公司去年的强劲收入得益于当时高额的税收返利。今年，尽管抗抑郁药Ｅｆｆｅｘｏｒ的销售形势不佳，但关节炎药物Ｅｎｂｒｅｌ和小儿肺炎疫苗Ｐｒｅｖｎａｒ的销售额维持了该公司的整体盈利态势。
辉瑞公司在季度公报中给出的每股收益为５１美分，略高于分析界４８美分的预期，而其业务收入则为１２１．９亿美元，低于预期的１２５亿美元。另外，辉瑞撤回了较早时候公布的２００６年和２００７年盈利预期，并宣布将于明年早些时候发布新的预期
。
么早就重新评估未来两年的预期收入令人感到意外。Ｐｒｕｄｅｎｔｉａｌ公司的分析师Ｔｉｍ Ａｎｄｅｒｓｏｎ认为，此举可能预示辉瑞正在考虑并购事宜，因为该公司已拥有约５００亿美元的资本储备，从现有的业绩形势看，辉瑞并不能保证在未来两年内完成业绩预期，因此该公司将极有可能花钱“买”出即定的业绩目标。
１０月１８日，雅培公司报批Ｘｉｎｌａｙ的请求被美国食品药品管理局（ＦＤＡ）否决。但雅培公司声称此次否决并不会影响正在进行的非转移性激素抗性前列腺癌（ＨＲＰＣ）药物的后期实验，并表示Ｘｉｎｌａｙ的市场前景依然乐观。
ＦＤＡ肿瘤药物评估委员会（ＯＤＡＣ）在９月份对该药物进行评估后，表示不支持该药物的上市请求，原因在于临床实验数据没有充分证实其有效性。ＦＤＡ根据ＯＤＡＣ的意见驳回了雅培公司的申请。
但是，仍有不少
对Ｘｉｎｌａｙ抱有很大期望，决定在上市后将其用作ＨＲＰＣ的辅助治疗药物。这也是雅培给该药设定的市场定位之一，即在不能作为主治药物的情况下，宣传其对ＨＲＰＣ的治疗效果，使其成为辅助药物，从而延长该药物作为专利药的生命周期。
ＧＳＫ：或实现两位数每股收益率
相对于以上几支美国制药股票的表现，欧洲制药企业第三季度的业绩较为理想。
基于强劲的销售态势以及持续削减的市场成本，１０月１８日，瑞士诺华公司公布其第三季度盈利１６．７亿美元，较去年同期的１４．７亿美元增长了近１４％。同时，该公司销售额增长１９％，达到８４．２亿美元，其中处方药从去年同期的４６．５亿美元增长到５０．９亿美元，增幅达１０％，而通用名药比去年的７．２２亿美元翻了一番，实现了１４．９亿美元的销售额。
刚刚被诺华纳入旗下的Ｈｅｘａｌ公司和Ｅｏｎ实验室运行良好，两家公司和诺华的通用名药子公司Ｓａｎｄｏｚ一体化进程顺利，保证了诺华第三季度出色的运营数据。
葛兰素史克公司（ＧＳＫ）和阿斯利康公司都将于１０月２７日发布季度报告。路透社投资分析师对两家公司的调查结果显示，对ＧＳＫ的盈利预期较去年同期增长１２％，阿斯利康则增长１４％。
这两家英国企业同样热衷于削减开支，因而大大提升了盈利空间。摩根斯坦利公司的数据显示，
ＧＳＫ的股价大约为２００６年每股预期盈利的１６倍，阿斯利康公司则为１５倍。而辉瑞和默克公司分别只是大约１０倍和１１倍。
瑞士信贷第一波士顿公司确信ＧＳＫ今年的全年业绩将超越其他企业，在汇率不变的前提下实现两位数的每股收益率。德意志银行认为阿斯利康公司２００５年的每股收益率则有可能超过２．７５美元。
医药经济报2005年 第122期
发布日期：2005-10-27
图文推荐
推荐信息 专家提示
