小药企的大潜能
摘要：近年来，默克和辉瑞等制药巨头的市场状况让投资者感到了些许失望。这可能成为小型专业制药公司被看好的原因之一。 ＲｏｔｈＣａｐｉｔａｌＰａｒｔｎｅｒｓ公司药物分析家ＭａｒｋＴａｙｌｏｒ将专业公司定义为拥有自己的品牌和销售力量，集中于１～２个治疗领域的公司。在这种特定的运作方式下，专业公司雇佣少量的销售......
近年来，默克和辉瑞等制药巨头的市场状况让投资者感到了些许失望。
可能成为小型专业制药公司被看好的原因之一。
Ｒｏｔｈ Ｃａｐｉｔａｌ Ｐａｒｔｎｅｒｓ公司药物分析家Ｍａｒｋ Ｔａｙｌｏｒ将专业公司定义为拥有自己的品牌和销售力量，集中于１～２
治疗领域的公司。在这种特定的运作方式下，专业公司雇佣少量的销售人员就能够维持运作，而且还能把大量资金用于聘请诸如皮肤病学、泌尿学或眼科学的专家，开展研究工作。
Ｓａｌｉｘ Ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌｓ公司就属于这类专业公司，该公司专攻肠胃炎药物。去年其收入为１．０５亿美元，其中９３％来自２个品牌产品——Ｃｏｌａｚａｌ和Ｘｉｆａｘａｎ，前者是结肠炎药物，后者是治疗旅行者腹泻的
抗生素药物。
Ｔａｙｌｏｒ预计，Ｓａｌｉｘ公司２００５财年的收入将上升３３％，１２月底达到１．４亿美元，同时该公司的净收入将攀升至２３５０万美元。根据Ｔｈｏｍｓｏｎ Ｆｉｒｓｔ Ｃａｌｌ提供的数据，Ｓａｌｉｘ公司２００６年的股票销售市盈率可能增长２３倍。
专业制药公司被看好的原因，还来自于对制药公司未来可持续发展的考虑。如果将销售和市场汇总，专业制药公司每年在其商业化早期支出的费用为２０００万美元或
多。通常这些药品都来自大型制药公司，对于专业药物生产商来说，这些小药物是很好的选择。Ｔａｙｌｏｒ说，每年销售额为６０００～８０００万美元的生产规模能让一家专业制药公司在３年内达到收支平衡。
Ｔａｙｌｏｒ提到的另一家专业制药公司是联合公司（Ｃｏｎｎｅｔｉｃｓ）。Ｃｏｎｎｅｔｉｃｓ成立于１９９３年，致力于皮肤病药物的研发，去年该公司的利润为１９００万美元。Ｃｏｎｎｅｔｉｃｓ还拥有
药物释放技术专利——ＶｅｒｓａＦｏａｍ，该公司将其应用于皮肤病仿制药物的生产，开发出成本最低的药物，并获得了新的专利。
此外，ＫＶ Ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌｓ公司将专利药释放技术与非专利药物相结合，创造了自己特有的药物治疗方法。公司在开展仿制药业务上也一帆风顺，创造了３．０３亿美元的销售利润，使得该公司对未来充满信心。证券分析家预测，在未来的３～５年，该公司年利润增长率将在２３％以上。
以色列的塔罗制药（Ｔａｒｏ Ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌｓ）公司不是标准意义上的专业制药公司。在２００４年前２个季度的利润下滑之后，投资者纷纷抛弃了Ｔａｒｏ的股票。但是该公司２８种药物（主要是仿制药）的研发线还是被寄予了很高的期望，
，这些药物正在等待获得美国食品药品管理局（ＦＤＡ）的批准。
医药经济报2005年 第120期
发布日期：2005-10-25
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