新政策下的医药行业分析-限产影响有限

摘要：在国家发改委、人民银行、银监会、联合下发的《当前部分行业制止低水平重复建设目录》中也包括医药行业。国泰君安医药行业研究员陈希怡和陈亮的一份研究报告显示，在这个目录里，禁止类的都是落后的包装材料、生产工艺装备和生产工艺。其中，安瓿拉丝灌封机、手工胶囊填充、软木塞烫腊包装药品工艺、塔式重蒸馏水器、无......

　　在国家发改委、人民银行、银监会、联合下发的《当前部分行业制止低水平重复建设目录》中也包括医药行业。政府希望借此停止对产业政策明确淘汰产品和工艺技术装备项目的信贷支持，控制对采用落后工艺、技术装备水平项目的贷款，特别试图控制信贷资金流入低水平盲目扩展领域。

　　国泰君安医药行业研究员陈希怡和陈亮的一份研究报告显示，在目录里，禁止类的都是落后的包装材料、生产工艺装备和生产工艺。其中，安瓿拉丝灌封机、手工胶囊填充、软木塞烫腊包装药品工艺、塔式重蒸馏水器、无净化设施的热风干燥箱属于“落后生产工艺装备”，安瓿包装粉针剂、药用天然胶塞、铅锡软膏管属于“落后产品”，它们早已经出现在2002年7月原国家经贸委《淘汰落后生产能力、工艺和产品的目录》里。

　　受到限制的具体到品种上也仅指生产能力严重过剩的VC和青霉素原料药，其它的主要是一些包装材料和药用辅料，“劳动保护、三废治理不能达标”和“无新药、新技术应用的剂型扩大项目”在实际操作中还是有一定的弹性。

　　从整体上看，该目录对医药行业未来生产能力的总量增长有一定制约，但医药上市公司中这些落后的工艺和设备大部分早已淘汰。而VC和青霉素原料药的供求关系已严重不平衡，对这两大产品的限制和对现有企业的竞争环境改善较为有限，因而对上市公司的实质影响有限。

　　中金公司的孙雅娜指出：限制维生素C和青霉素等原料药的产能扩张，充分表明了这两个市场内严重的产能过剩情况。的限产政策已经无法缓解已经形成的产能过剩局面。她预计青霉素价格将持续低迷，而维生素C价格将向3～4美金的平衡价格回归。

　　7月1日，是医药生产企业的GMP认证的最后期限。如果没有通过GMP认证，医药生产企业将不再具备生产资格。GMP认证被寄希望于改善医药行业产能过剩的局面。不过中金公司的研究报告显示：GMP认证无法改变产能过剩的行业竞争情况。截至到目前，大约有60%左右的企业已经通过GMP认证，这些企业的产能占行业整体产能的90%左右。而一些无法通过GMP认证即将被淘汰出局的小企业，其原来的产能就已经闲置；还有很多小企业由于无法通过GMP认证而被大企业兼并，因此原有的产能并未消失。所以未来真正解决产能过剩的问题仍将有赖于市场自身的竞争机制。